专题：聚焦美股2026年第二季度财报
该公司炼油指标利润率预计达每桶 42 美元，超过 2022 年俄罗斯全面入侵乌克兰之后创下的 28.04 美元纪录
能源企业的交易部门往往能从价格大幅波动中获利，壳牌表示依旧预计旗下油气交易团队将交出亮眼业绩。
受中东冲突带来的市场震荡、全球燃油市场供给紧张影响，这家总部位于伦敦的能源巨头预计将公布第三季度炼油利润率创下历史纪录。
壳牌周三表示，第三季度的标杆炼油利润率预计为每桶 42 美元，而第二季度为每桶 24 美元。此前的历史高点出现在 2022 年俄罗斯全面入侵乌克兰之后，为每桶 28.04 美元。
炼油利润率衡量原油采购成本与原油炼制出的各类成品油价值之间的差额。高利润率代表成品油的市场需求超过炼油厂的生产供给能力。
尽管本季度利润率大幅跳升，但壳牌炼油厂开工水平未能维持第二季度的状态。德国莱茵河水位偏低拖累炼油厂利用率，利用率从上一季度的 102% 回落至 93%‑97%；二季度时壳牌满负荷运转炼油设施，增产航空煤油与柴油。
壳牌发布业绩前瞻之际，中东冲突仍在持续搅动能源市场。
今年早些时候爆发美以对伊朗的战争，大规模交火结束后油价依旧处于高位。地缘局势的任何信号 —— 无论是冲突走向终结还是战火重燃，抑或是伊朗盟友也门胡塞武装在红海关键航运水道扩张势力，都会引发油价剧烈波动。
能源公司的交易业务通常会在价格剧烈波动中受益，壳牌称继续看好旗下油气交易部门的表现。
近几个月，战争对全球能源体系的影响在炼油行业体现得最为突出，炼油行业负责把原油加工成支撑全球经济运转的各类燃料。
虽然中东原油可以通过管道流向全球市场，但成品油市场供需格局依旧极度紧张。多家生产航油、柴油的大型炼油设施遭到损毁，修复尚需时日。
美国与英国柴油价格已经创下历史新高，炼油利润率也达到前所未有的水平。美国周三柴油均价为每加仑 6.31 美元，去年同期仅为 3.68 美元。
叠加乌克兰无人机袭击俄罗斯炼油厂，再加上中国实施出口限制，成品油市场紧张局面或将延续至 2027 年。
欧洲天然气价格高企同样成为企业盈利的助推因素。欧洲整体储气库库存偏低，欧洲各国正与亚洲买家争夺天然气货源。
冲突对壳牌天然气业务板块的影响喜忧参半。其核心王牌资产 —— 卡塔尔珍珠天然气制液体燃料工厂遭到袭击，至今尚未恢复生产。但另一方面，天然气价格走高带来利好，交易部门可以把北美液化天然气转售给出价更高的欧洲客户。
此外，受 4 月斥资约 136 亿美元收购加拿大 ARC Resources 带来业务整合的利好，壳牌上调第三季度综合天然气产量预期，预计日产量为 74 万‑78 万桶油当量。
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责任编辑：郭明煜
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